AI+多行业联合报告：AI+景气度持续提升，关注AI+六大细分方向

证券研究报告 | 策略研究 2025 年 2 月 17 日 证券研究报告 | 行业联合报告 2025 年 3 月 7 日 AI+景气度持续提升，关注 AI+六大细分方向 ——AI+多行业联合报告 本次中国科技股行情，是外资对中国科技资产"认知差"和"估值差"的双重修复， 因此中国科技资产估值修复弹性大。本轮外资对中国科技资产 "认知差" 和 "估值 差" 的双重修复驱动港股科技资产上涨从 2024 年下半年开始，随着豆包、Deep Seek 渗透率接近 5%的关键区间，人工智能板块超额收益迎来主升浪。对比以往三轮 行情，目前人工智能（中证）相对 WIND 指数超额收益倍数是 1.36 倍，持续时间大 约五个月，类似于 2013 年的 5 月移动互联网，2016 年 8 月食品饮料，2020 年 12 月 电动车，未来超额收益持续的时间和幅度还有相当大的空间。 ❑中国科技资产重估，估值整体提升。本轮行情，是外资对中国科技资产"认知差" 和"估值差"的双重修复，因此中国科技资产估值修复弹性大。DeepSeek-R1 大 模型的发布标志着中国在 AI 领域实现关键性突破。其训练成本低于国际头部模 型，推理效率却达到 ...