行业配置双周报：A股科技行情交易情绪的多维度对比-20250319

A 股科技行情交易情绪的多维度对比 ——行业配置双周报 证券研究报告/策略定期报告 2025 年 02 月 18 日 分析师：王永健 执业证书编号：S0740522050001 Email：wangyj09@zts.com.cn 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email：xuchi@zts.com.cn 2025-02-16 产"价值重估"？》2025-02-16 置？》2025-02-10 请务必阅读正文之后的重要声明部分 报告摘要 核心结论：（1）多维度对比之下，A 股本轮科技行情的交易情绪处于高位。（2）相较 于美股科技行情的估值+盈利双轮驱动，A 股主要由估值驱动，短期需要关注赔率。 A 股 TMT 板块和双创指数的交易拥挤度偏高。（1）目前 A 股 TMT 板块交易拥挤度为 43%，突破此前 40%的历史最高值；美股目前为 38%，历史最高为 47%；港股是 39%， 历史最高是 48%。横纵向对比来看，A 股 TMT 板块交易拥挤度偏高。（2）双创指数 交易拥挤度也处于高位。当前双创拥挤度合计 37%，接近 41% 的历史最高值。纳 斯达克指数交易拥挤度当前 54%，曾 ...