ADI（ADI.O）FY25Q1 跟踪报告：工业或成Q2环比增速最快领域，中国汽车业务高景气持续

证券研究报告 | 行业简评报告 2025 年 02 月 20 日 工业或成 Q2 环比增速最快领域，中国汽车业务高景气持续 ADI（ADI.O）FY25Q1 跟踪报告 TMT 及中小盘/电子 事件： ADI（亚德诺）近日发布 FY25Q1 季报，本季度营收 24.23 亿美元，同比-3.6%/ 环比-0.8%；毛利率 68.8%，同比-0.2pct/+0.9pct。综合财报及交流会议信息， 总结要点如下： 评论： 1、FY25Q1 营收同环比有所下降，DOI 环比增长/渠道库存周数低于目标。 FY2025Q1 营收 24.23 亿美元，同比-3.6%/环比-0.8%，超出此前指引中值（23.5 亿美元）。毛利率为 68.8%，同比-0.2pct/+0.9pct，环比增长受益于有利的产品 组合。FY25Q1 营业利润率为 40.5%，超出此前指引中值（40%）。库存环比 增加约 2700 万美元，DOI 增加到了 176 天，而渠道库存周数有所下降，仍低 于设定的 7 到 8 周的目标，工业领域无论是大客户还是小客户，各个细分市场 的库存都在恢复正常。 2、工业/汽车/通讯领域营收环比增长，消费受季节性影响环比 ...