提振扩产预期，看好设备国产替代

证券研究报告 半导体 DeepSeek 提振扩产预期，看好设备 国产替代 华泰研究 DS 有望加速 AI 应用普及，增加硬件建设总需求 DeepSeek 在开源和算力成本节约上具备里程碑意义的突破，并对国内市场 带来多方面影响：1）闭源模型护城河受到冲击，开源策略让更多开发者参 与到模型的微调和训练中，国内中小企业 AI 底层能力得到提升。2）大模型 训练的后发优势非常明显，后来者凭借较低成本即可复刻前者能力，资本投 入重心将转向推理侧。3）国内大模型能力提升带来 LLM 与 GPU 的解耦， 中美差距有望缩小，国内本土模型+算力+云服务 AI 闭环正在形成。 DeepSeek 的出现有望弥补国内算法差异，降低成本，有望加速 AI 应用普 及，增加硬件建设总需求。 DS 创新驱动国产 AI 芯片商业化加速，拉动国产先进制造需求 中长期来看，DeepSeek 显著降低大模型训练成本，且加速 AI 应用落地， 这将驱动国产 AI 芯片需求持续增长带动上游制造链扩产需求。我们建议投 资者关注国内 AI 芯片制造链投资机会：1）国产 AI 芯片制造采用 7nm 及更 高的先进制程，国内先进制程扩产有望加速，相关标的为 ...