代运营行业报告：从红利收割，到价值重塑

证券研究报告 从红利收割，到价值重塑 —代运营行业报告 行业评级：看好 2025年03月3日 | 分析师 | 汤秀洁 | 分析师 | 吴安琪 | | --- | --- | --- | --- | | 证书编号 | S1230522070001 | 证书编号 | S1230524120004 | | 邮箱 | tangxiujie@stocke.com.cn | 邮箱 | wuanqi@stocke.com.cn | 摘要 1、电商化早期，代运营企业凭借股东、区位等资源信息壁垒，具备极强的不可替代性。2016-2019年行业规模迅速扩张，CAGR达23.6%。 1）网络零售规模快速提升，2015-2020年CAGR达25%，代运营解决品牌电商化痛点。早期淘系流量玩法复杂，而品牌普遍缺乏线上运营经验。头 部代运营企业凭借阿里系资源优势，叠加对淘系等中心化平台搜索优化、活动排期等规则理解的信息化优势，成为品牌快速触网的唯一选择。通过 一站式服务满足品牌线上开店、流量运营、售后客服等全链条需求。 2）头部代运营企业升维：从服务商到赋能者，轻资产模式下形成高议价能力。行业初期阶段丽人丽妆等企业通过覆盖运营/营销/供应 ...