2025年政府工作报告解读：稳增长，提质量，抓改革

证券研究报告 策略 稳增长，提质量，抓改革 ——2025 年政府工作报告解读 华泰研究 | | | 研究员 张继强 zhangjiqiang@htsc.com | SFC No. AMB145 | +(86) 10 6321 1166 | | --- | --- | | 研究员 | 王伟光 | | SAC No. S0570523040001 | wangweiguang@htsc.com | | | +(86) 21 2897 2228 | 研究员 孙瀚文 sunhanwen@htsc.com +(86) 21 2897 2228 核心观点 我们认为，2025 年的政府工作报告按照惯例，基本延续了去年中央经济工 作会议的定调，体现了政策的稳定性和连续性，有四个看点：1）结构性宽 信用是大背景，降成本为方式，泛科技、消费、中小民企为抓手，上述板块 估值支撑或偏强；2）稳增长：以居民增收、供给优化为抓手提振消费，以 "两重"、服务业投资为抓手扩大投资；3）提质量：因地制宜发展新质生产 力，培育新兴/未来产业、升级传统产业、推进数字经济等并重；4）抓改革： 通过政策推动、机制建设、制度改革促进股市健康发展。考虑本 ...