Credo Technology（CRDO）：公司点评：同环比高增，新客户可期

公司指引 FY25Q4 营收 1.55~1.65 亿美元，中枢同比增长 163%，环 比增 长 19% ，预 计 FY25Q4 GAAP、Non-GAAP 毛 利率 分别为 62.7%64.7%、63.0%65.0%。 经营分析 公司 FY25Q3 营收增长主要来自大客户需求增长，公司 FY25Q3 最 大客户营收占比达到 86%，其余客户占比较低主要是订单交付节奏 导致。公司预计 FY25Q4 将有 34 个客户营收占比超过 10%。另外 公司产品在新客户进展积极，公司 AEC 正在另外两家大型云厂商 测试，预计将在 FY26 实现量产出货。 产品品类方面，公司积极拓展 PCIe 相关产品。公司预计将在今年 GTC 展示 PCIe AEC 产品，公司 PCIe retimer 已经支持完整的 PCIe 标准，并且已经成功导入一家大型 AI 服务器 ODM 企业，预计将在 CY26 产生收入。 盈利预测、估值与评级 业绩简评 公司发布 FY25Q3（24.1125.1）业绩，公司 FY25Q3 实现营收 1.35 亿美元，同比增长 154.4%，环比增长 87.4%。公司 FY25Q3 GAAP 毛利 ...