2025年3月量化行业配置月报：低估值反攻-2025-03-09

低估值反攻 ——2025 年 3 月量化行业配置月报 核心观点 主线切换，低估值反攻有望开启，看好小市值与顺周期的交集方向，建议关注基础化 工、汽车、新能源等方向的配置机会。 风格维度，我们基于龙虎榜数据构建的大资金活跃度指标目前仍处上行趋势，这 意味着小盘风格或仍将相对占优。在市场成交活跃的背景下，若前期主线陷入调 整，市场的自发选择或是寻找其他低位补涨方向，而非选择红利进行防御。目前 来看，两会公布的政策力度基本符合市场预期，未来进一步的上行催化或来自基 本面的企稳修复。从高频数据来看，地产成交热度回升是当前较为显著的边际变 化，北上深的二手房成交量节后已基本修复至去年"924"政策后的高水平，"金 三"逐步成型，顺周期方向或逐步迎来基本面的顺风期。综合来看，或可关注顺 周期板块中整体市值偏小的细分行业，建议关注基础化工、汽车、新能源等方向 的配置机会。 ❑ 机械设备、通信、计算机、电子四行业触发拥挤信号。 截至 3 月 5 日，机械设备、通信、计算机、电子四行业的拥挤度较高，位于滚动 3 年的 95%分位预警阈值以上，或需警惕股价潜在的波动风险。 ❑ 综合策略最近一个月收益 4.6%，相对行业等权指数及 ...