刚果金禁止钴出口，钴价中枢或将长期上移

证券研究报告 • 全球钴储量分布高度集中，刚果（金）钴储量为600万吨，占比超一半达55%，澳大利亚和印尼分别占比达15%、6%。 • 2024年世界钴产量为29万金属吨，同比增长21.8%，其中，第一大国刚果（金）2024年产钴22万吨，同比增长25.7%。 刚果金禁止钴出口，钴价中枢或将长期上移 行业评级：看好 2025年3月10日 分析师 沈皓俊 分析师 王南清 邮箱 shenhaojun@stocke.com.cn 邮箱 wangnanqing@stocke.com.cn 证书编号 S1230523080011 证书编号 S1230523100001 核心观点 2 添加标题 • 2023年钴下游需求主要用在EV和消费电子，分别占比45%和26%。 95% • 受刚果金政策刺激，价格触底反弹，截止2025年3月10日，电解钴价格收于18.5万元/吨，期货电子盘收于24万元/吨。 • 刚果金禁止钴产品出口，过剩或将大幅缓解。 • 涨价对于下游成本影响有限，钴价中枢或将上移。 • 推荐华友钴业，力勤资源，洛阳钼业，建议关注腾远钴业和寒锐钴业。 • 风险提示 1、刚果金禁矿出口力度不及预期，若后续政策执行不到 ...