日本高速公路改革如何借鉴？

证券研究报告 日本高速公路改革如何借鉴？ 行业评级：看好 2025年3月11日 分析师 李丹 分析师 李逸 邮箱 lidan02@stocke.com.cn 邮箱 liyi01@stocke.com.cn 证书编号 S1230520040003 证书编号 S1230523070008 摘要 1、复盘：日本高速公路行业改革历程 2、日本高速公路公司经营对比 2 • 民营化改革：日本高速公路行业扩张高峰期过后，2005年民营化改革后实施产权、经营权分离模式。改革初始行政机构继承 约37万亿元债务，计划于2050年前还清。截至2023年末，管理机构债务余额约25万亿元（约合1.24万亿元人民币）。 95% • 费率先提再降：因建造成本高昂，日本收费标准为全球最高。财源紧张背景下，1972-1995年日本高速公路基础费率从8日 元/km提高到24.6日元/km，1995-2024年维持不变。民营化经营带来灵活的费率设定，2001年日本引入ETC收费折扣制度。 2008年起，为了应对经济低迷物价下跌、油价上涨，日本加大折扣优惠力度，实行更弹性灵活的费用制度，高速公路通行费 水平下调。 添加标题 • 延长收费年限：为了筹 ...