君亭酒店（301073）首次覆盖报告：一店一品打造溢价模型，委管加盟开疆拓土

2025 年公司正式启动加盟业务，成立君亭尚品、君亭酒店、观涧酒店三大品 牌，目标三年达到千店规模。加盟帮助公司提升轻资产变现能力，引入头部管理 人复刻希岸成功经验。样板店罗湖店落地，瞄准新世代差旅消费市场。 利用体外杠杆，落地产业基金。2023 年君达城子公司君荟投资设立多支酒店产 业私募投资基金， 该模式是通过市场化融资的方式降低直营店开店风险。2023 年首个酒店项目广东佛山千灯湖君亭酒店落地，按照君亭酒店单店投资约 2000- 5000 万不等，则 5 亿元基金有望培育 10+酒店项目，支撑公司中线成长。公司先 后与中旅、建发、希尔顿进行合作，会员版图扩大，未来联合品牌有望落地。 一店一品打造溢价模型，委管加盟开疆拓土 ——君亭酒店首次覆盖报告 投资要点 ❑ 区别于市场：中高端酒店竞争激烈，国际龙头和本土竞争对手快速布局，君亭 体量相对较小，市场担心公司的标准化竞争能力。我们认为酒店休闲需求占比 接近 40%，旅游 beta 下，公司通过定位中高端商旅+度假需求，一店一品差异 化设计酒店产品，差异化的产品竞争路线形成高于竞对的 RevPAR 水平，从而 实现更强的单店盈利能力。管理机制上，公司民营体制 ...