万源通（920060）：北交所首次覆盖报告：国内高端PCB供应商，AI服务器、光模块有望贡献新增量

北交所首次覆盖报告 万源通（920060.BJ） 2025 年 03 月 12 日 投资评级：增持（首次） | 日期 | 2025/3/12 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 38.93 | | 一年最高最低(元) | 58.88/29.99 | | 总市值(亿元) | 59.19 | | 流通市值(亿元) | 23.69 | | 总股本(亿股) | 1.52 | | 流通股本(亿股) | 0.61 | | 近 3 个月换手率(%) | 399.66 | 北交所研究团队 国内高端 PCB 供应商，AI 服务器&光模块有望贡献新增量 ——北交所首次覆盖报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 国内高端 PCB 供应商具备稀缺性，产品应用于汽车电子、服务器等领域 万源通是一家专业从事印制电路板（PCB）研发、生产和销售的高新技术企业。 业绩快报显示，2024 年公司实现营收 10.43 亿元（+5.96%），归母净利润 1.23 亿 元（+4.45%）。考虑到 1）目前国内高端 PCB 领域尚存在较大发展空间，公司业 务具备稀缺性， ...