火炬电子（603678）：员工持股计划彰显信心，自产元器件订单拐点或已显现

公司报告 | 公司点评 火炬电子（603678） 证券研究报告 员工持股计划彰显信心，自产元器件订单拐点或已显现 事件：2025 年 3 月 11 日，火炬电子发布第四期员工持股计划（草案）。 火炬电子发布股权激励，彰显公司发展信心。本次员工持股计划总规模不 超过 172 万股，约占公司总股本比例 0.38%，考核年度为 2025 年度，年度 业绩考核目标为满足 2025 年营业收入不低于 40 亿元（含）或 2025 年 净利润不低于 5 亿元（含）。我们认为，本次考核目标作为公司的基础目 标，或说明订单层面和项目进展层面均有望支撑公司快速增长，同时股权 激励或将致使员工积极性增强，经营业绩有望迈入长期高增长轨道。 公司的自产元器件板块，十四五规划最后一年有望释放之前延迟的订单， 叠加十五五规划初期新装备带来新一轮备货周期，伴随我军信息化进程进 一步加深，进一步补齐电子对抗、军工数据链等具体技术领域短板，或对 军工电子板块有着重要牵引作用。公司多品类布局薄膜电路和电阻器产品， 有望继 MLCC 产品之后打开自产元器件业务新的业绩增长点。我们认为， 下游应用涵盖航空、航天、船舶及通讯、电力、轨道交通、新能源、 ...