交银国际每日晨报-2025-03-12

交银国际研究 每日晨报 2025 年 3 月 12 日 今日焦点 | 宏观策略 | | | --- | --- | | 港股估值重估仍有空间，外围不确定性增强 | 宏观策略 | | 李少金 Evan.Li@bocomgroup.com | | 两会政策指引符合预期，AI 持续进化，港股"空中加油"： 政策支持与技术进步共振，港股过去一周续创新高，领跑全球主要股指 ：1）技术层面，中国内地 AI 持续进步，上周阿里发布新 AI 开源模型+ 内地创业公司推出通用 AI Agent 智能体产品 Manus，继续强化科技主线 叙事；2）两会政策符合预期，并延续了"924"以来的积极定调，产业 政策层面强调对消费、科技领域的支持，而后续政策持续兑现有望成为 行情上涨的新催化剂。 海外流动性延续缓和，港股 AI 科技资产迎来资金配置机会。特朗普政策 不确定性影响下，美国一系列经济指标转弱，降息预期再度升温，美元 、美债利率回落，美股波动增强，"Magnificent 7"连续出现调整。海 外流动性缓和，且作为美国之外，汇聚全球主要 AI 上市标的港股市场， 有望成为短期追求稳定性和 AI 敞口的资金战略性配置选择。当前港 ...