铝板块二季度策略：供需趋紧，“铝”创新高

证券研究报告 供需趋紧，"铝"创新高 ——铝板块二季度策略 行业评级：看好 2025年3月13日 分析师 沈皓俊 研究助理 何玉静 邮箱 shenhaojun@stocke.com.cn 邮箱 heyujing@stocke.com.cn 证书编号 S1230523080011 摘要 1、价格：铝价中枢上移，上行趋势持续 3、供需：供给严限增量有限+需求成色佳 4、利润：产业链利润再分配，吨铝利润显著改善。 • 截止到2025年3月10日，单吨电解铝利润约为3300元/吨，吨铝利润显著走高。建议关注：云铝股份、神火股份、中国宏桥（宏创控股）、天山 铝业、中孚实业、中国铝业。 风险提示：国际政治形势变动风险、供给超预期放量风险、下游需求释放不及预期 2 伦铝价格：截止到2025年3月10日，LME现货结算价为2716美元/吨，同比上升507美元/吨，增幅19%。 由于今年春节时间相对靠前，铝价于2月底顺畅进入上行周期，同时2024Q4新能源汽车景气度突出，淡季不淡，需求表现突出。 低库存和海外高成本给予价格强支撑，美联储持续推进降息，国内经济刺激政策频繁出台，经济复苏预期强化，东南亚国家潜力 有望释放，金融和商 ...