华润三九（000999）：各业务板块稳健增长，期待并购整合进展

业绩简评 2025 年 3 月 12 日，公司发布 2024 年年度报告。2024 年公司实现 收入 276.17 亿元（同比+11.63%），归母净利润 33.68 亿元（同比 +18.05%），扣非归母净利润 31.18 亿元（同比+15.01%）。 单季度看，公司 2024 年 Q4 实现收入 78.76 亿元（同比+28.47%）， 归母净利润 4.08 亿元（同比-9.39%），扣非归母净利润 3.66 亿元 （同比-10.27%）。 经营分析 CHC 业务稳健增长，充分彰显品牌竞争力。24 年公司 CHC 业务实 现收入 124.8 亿元，同比+14.13%。零售环境虽然承压，但公司通 过丰富产品组合、更迭品牌传播方式、强化渠道协同等方式，促 进 CHC 业务稳健增长。 处方药板块增长超预期，未来有望趋势向好。24 年公司处方药板 块实现收入 60.06 亿元，同比+15.04%。此前受中药配方颗粒集采 等多个因素影响，公司处方药板块在 23 年及 24 年 H1 有所承压， 24 年 H1 公司配方颗粒销量实现恢复性增长，24 年全年配方颗粒 收入端已实现增长。国药业务未来有望通过积极拥抱集采， ...