联想集团（00992）FY2025Q3财报点评：ISG业务扭亏为盈，业绩稳健增长

证券研究报告 | 2025年03月13日 联想集团（00992.HK） 优于大市 FY2025Q3 财报点评：ISG 业务扭亏为盈，业绩稳健增长 基础设施方案业务（ISG）扭亏为盈，AI 驱动业绩增长。FY2025 前三季度公 司实现营收 520.93 亿美元，同比+21.1%；实现净利润 12.95 亿美元，同比 +69.7%。分季度看，FY25Q3 实现营收 187.96 亿美元，同比+19.4%、环比+5.3%； 实现净利润 6.93 亿美元，同比+105.5%、环比+93.2%,主要由于单季度获得 2.82 亿美金的一次性所得税抵免。其中，FY2025 前三季度智能设备业务集 团、基础设施方案业务集团、方案服务业务集团分别实现收入 387.20、 104.04、63.07 亿美元，分别同比+13.4%、+62.8%、+11.6%。分季度看，FY25Q3 智能设备业务集团、基础设施方案业务集团、方案服务业务集团分别实现收 入 137.84、39.38、22.57 亿美元，分别同比+11.5%、+59.2%、+11.7%，其 中基础设施方案业务集团（ISG）实现经营溢利 100.2 万美元，首次单季度 扭 ...