传化智联（002010）：重估杭州物流资产，构建“基础设施+数字平台”

传化智联（002010.SZ）深度报告 重估杭州物流资产，构建"基础设施+数字平台" 2025 年 03 月 14 日 入股蚂蚁金服，"制造+金融"结合。1)首次入股，2022 年 11 月 15 日，传化智 联出资 9.3 亿元认购蚂蚁消金 5.01%股权。传化智联成为蚂蚁消金第五大股东。 同时传化智联与蚂蚁集团签署战略合作框架协议，包括共同推动公路物流区块链 合作和应用、共同推动供应链金融服务、共同推动仓储智能化升级、共同建设智 能物流和智能公路港等。2）二次增资，坚定"制造+金融"结合。2023 年 9 月， 传化智联出资 2.25 亿元对蚂蚁消金进行二次增资。本轮增资完成后，蚂蚁消金 的注册资本由 185 亿元增至 230 亿元，传化智联仍为蚂蚁消金第五大股东，持 股比例保持 5.01%。1H24 蚂蚁消金实现净利润 9.2 亿元，同比增加 107.8%， 为公司贡献 4633 万元投资收益，占投资收益比重为 59%。 ➢ 钱塘征信落地有望实现业务加持。2024 年 11 月 11 日，钱塘征信获批个人 征信业务许可。钱塘征信成为继百行征信、朴道征信后，国内第三家持牌的个人 征信机构。其中传化智联控股 ...