维昇药业-B（02561）：IPO点评

SDICSI 2025 年 3 月 14 日 维昇药业-B (2561.HK) 维昇药业-B（2561.HK）IPO 点评 报告摘要 公司概览 维昇药业（以下简称"公司"）是一家处于研发后期、产品接近商业化的生物制药公司， 专注于在中国（包括香港、澳门及台湾）提供特定内分泌疾病的治疗方案。公司拥有一款 核心产品及两款其他在研候选药物，均是由其合作伙伴及控股股东之一 Ascendis Pharma 授权引入。 财务状况 截至目前，公司尚无商业化产品，且暂未实现盈利。在 2022 年、2023 年及截至 2024 年 9 月 30 日，公司其他收入分别为 576.4 万元、1,135.6 万元和 864.7 万元，相应亏损总额 分别 2.9 亿元、2.5 亿元和 1.3 亿元。 行业状况及前景 根据 Frost & Sullivan 的资料，中国人生长激素市场规模呈现显著的增长态势。由 2018 年 的 40 亿元迅速增长至 2023 年的 116 亿元，年复合增长率为 23.9%，预计到 2030 年将持 续增长至 286 亿元，自 2023 年至 2030 年的年复合增长率为 13.7%。未来行业成长的主 要 ...