宏观经济周报：美国衰退预期发酵，国内需求仍显不足-2025-03-14
渤海证券·2025-03-14 14:44
宏观经济分析报告 5 美国衰退预期发酵，国内需求仍显不足 ――宏观经济周报 证券分析师 周喜[Table_IndInvest] 022-28451972 zhouxi@bhzq.com 宋亦威 [Table_IndInvest] SAC NO：S1150514080001 022-23861608 songyw@bhzq.com 严佩佩 SAC NO：S1150520110001 022-23839070 yanpp@bhzq.com 研究助理 靳沛[Table_IndInvest] 芃 SAC NO：S1150124030005 022-23839160 jinpp@bhzq.com 分析师：周喜 SAC NO：S1150511010017 2025 年 3 月 14 日 就外围环境而言，美国方面，2 月通胀数据全面低于市场预期，结束 此前连续 4 个月的反弹。关税政策摇摆不定令消费者信心受挫，驱动 商品通胀阶段性走低；服务通胀则继续受到房租价格和薪资增速支撑 降温缓慢。预计短期通胀仍将受关税影响无法顺利实现目标，但鉴于 消费需求走弱，整体也并不具备超预期上行的基础。劳动力市场方面， 私人部门就业表现较强， ...