交银国际每日晨报-2025-03-14

美国 2025 年 2 月 CPI 同比增 2.8%，低于预期 2.9%和上月 3.0%；2 月 CPI 环比增 0.2%，预期 0.3%，上月 0.5%；2 月核心 CPI 同比 3.1%，预期 3.2%，上月 3.3%；2 月核心 CPI 环比 0.2%，预期 0.3%，上月 0.4%。 2 月 CPI 数据全面低于预期，缓解了市场近期对于滞胀的担忧。从数据 结构层面来看，本次 CPI 的回落来自于食品、能源、商品和服务全部分 项的贡献，一定程度上体现了近一段时间美债利率上涨和特朗普政府裁 员、缩减支出等收缩性行为对于需求端的抑制。尽管短期通胀有所放缓 ，但服务业价格，以及关税带来的商品价格上行隐忧犹存。 交银国际研究 每日晨报 2025 年 3 月 14 日 今日焦点 | 全球宏观 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 通胀暂缓，隐忧犹存—美国 | 2 | 月 | CPI | 点评 | 宏观策略 | | 李少金 | Evan.Li@bocomgroup.com | | | | | 后市观察：特朗普政策高度不确定性导致当前宏观能见度较低，美 ...