发动消费引擎提振需求

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 03 15 年 月 日 钢铁 发动消费引擎提振需求 行情回顾（3.10-3.14）： 中信钢铁指数报收 1,658.89 点，上涨 1.36%，跑输沪深 300 指数 0.23pct， 位列 30 个中信一级板块涨跌幅榜第 19 位。 分析师 高亢 重点领域分析： 投资策略：本周市场继续上涨，结构上顺周期板块表现突出。与此同时商品市 场黄金突破了 3000 美元重要关口，在金融属性和商品属性双重加持下，有色 金属表现亮眼，金融属性不足的黑色金属则继续震荡。我们在此前的深度报告 《江河万古流》中指出，随着时间的推移美国政府债务似乎将越来越难寻觅到 大的承接主体，其旁氏的平衡十分脆弱。每年两万亿的财政赤字如果不能保证 能够及时融入更大的债务资金，则由央行买单的概率和紧迫性增加。新一轮财 政赤字货币化也许会超出市场的预期，实施后会加速美元的贬值，带来全球资 本大流动。同时货币周期的循环也将加速从信用货币向金属货币回归，其中作 为美元的对立面黄金等有色金属会最受青睐。黑色金属方面四季度至今政府 发债的速度非常快，同时财政存款余额还是下降的，说明资金使用情 ...