低利率时代系列研究三：复盘日本，机构更迭与居民资产配置的演变

2025年03月15日 证券研究报告 证券研究报告 行业研究|行业专题研究|非银金融 低利率时代系列研究三：复盘日本，机 构更迭与居民资产配置的演变 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 |报告要点 日本居民总资产中金融资产占比持续提升，2023 年末为 64.17%，占比较 1980 年末+27.92PCT。 其中现金及存款、保险及养老金及保函、股权及基金分别占居民金融资产的 51.12%、24.77%、 19.15%，整体风险偏好较低。日本的金融资产主要由老年人群和富裕人群持有。日本财富管理 机构更重视这两类人群的财富管理需求，根据这两类人群的风险偏好、特定需求提供产品和 服务。 |分析师及联系人 刘雨辰 耿张逸 朱丽芳 陈昌涛 SAC：S0590522100001 SAC：S0590524100001 SAC：S0590524080001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 23 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 2025年03月15日 非银金融 低利率时代系列研究三：复盘日本，机构更 迭与居民资产配置的演变 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相 ...