可转债因子量化跟踪：股票类因子股票估值、相关性、正股动量表现较好

202[Table_ReportInfo] 5 年 03 月 16 日 证券研究报告•金融工程定期报告 可转债量化月报系列（2025 年 3 月报） 股票类因子股票估值、相关性、正股动量表现较好 ——可转债因子量化跟踪（2025.2.12-3.14） [Table_Summary] 转债市场表现回顾（2025.2.12-2025.3.14） 转债表现整体弱于正股。过去一个月（2025.2.12-2025.3.14），中证转债指 数上涨 2.32%，万得转债双低指数上涨 1.06%，涨幅低于上证指数 3.06%和 深证成指 3.98%。 分风格来看，各类型可转债收益率涨幅均低于正股。受股票科技行情的带动， 偏股型转债、小盘股转债、高价转债涨幅较大。分行业来看，过去一个月，通 信、社会服务、国防军工的可转债涨幅居前，涨幅不及正股；除银行和公共事 业行业外，其他行业可转债均上涨。 可转债估值情况 过去一个月，全市场加权纯债溢价率继续上升，从 13.27%上升到 15.86%。 纯债溢价率从 2024年 9月从 0 附近触底反弹以来持续上升，回到 2023 年底 水平。过去一个月，全市场加权转股溢价率大幅下降，从 5 ...