禾望电气（603063）：Q4营收净利同环比高增

证券研究报告 禾望电气 (603063 CH) Q4 营收净利同环比高增 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 3 月 | 16 日│中国内地 | 电气设备 | 公司公布 24 年业绩：2024 全年公司实现营收 37.33 亿元（同比-0.5%）， 归母净利 4.41 亿元（同比-12.3%），扣非净利 3.97 亿元（同比-5.8%）；其 中 24Q4 营收为 14.22 亿元，同环比+25.1/52.9%，归母净利 1.87 亿元，同 环比+85.9/+90.0%，扣非净利 1.34 亿元，同环比+32.0/+34.3%。公司 24Q4 净利同环比大幅提升，超出 wind 一致预期 27%，主要系新能源电控业务触 底反弹。我们认为公司风光储氢业务布局全面，同时工程传动业务快速成长， 海外业务拓展顺利，毛利率稳步提升，维持"买入"评级。 新能源电控业务 Q4 营收同比触底回暖 公司新能源电控业务全链条布局，24 年受行业整体需求不及预期影响有所 承压，全年营收 28.6 亿元，同比-4.79%，毛利率 33.7%（+2pct yo ...