海外宏观周报：美CPI数据出炉，降息预期交易较弱-2025-03-17

T Table_First|Table_Summary 华福证券 固收定期研究 2025 年 3 月 16 日 美 CPI 数据出炉，降息预期交易较弱 ——海外宏观周报 ➢ 利率：美国CPI走弱但对债市刺激有限。 【美债】本周（20250308-20250314）周三，美国CPI数据公布，2 月CPI同比增长2.8%，预估为2.9%，前值为3%；核心 CPI当月上涨 0.2%，同比上涨 3.1%，低于预期的月度涨幅 0.3% 和年度涨幅 3.2%。但本次温和通胀数据对债市刺激作用小于预期，当日，10年 期国债利率在短暂下行再次回到消息前水平，股市走势亦大致相似， 短暂反弹后午后重新走低。这意味着投资者对贸易战的担忧要更有持 续性，高频数据受其滞后性对交易的推动作用进一步弱化，后续应更 侧重于对关税边际变动的交易。【英国10年期国债】利率上升 14.65bp，欧洲主要经济体仍延续上周抛售格局，德法债券长升短 降，降息预期持续，曲线继续走陡。 ➢ 权益： 主要经济体周五均有所反弹，或受左侧布局美股资金扰动。 关税反复下【美股】几乎全周下跌，11日在特朗普在社交媒体上称， 将对加拿大进口的钢铝产品加征25%关税，令 ...