风格轮动策略周报：当下价值、成长的赔率和胜率几何？-2025-03-16

当下价值/成长的赔率和胜率几何？ 证券研究报告 | 金融工程报告 2025 年 03 月 16 日 ——风格轮动策略周报 20250314 1、赔率 在前述报告中，我们已经进行了验证，即市场风格相应的相对估值水平 是其预期赔率的关键影响因素，并且两者应该呈现出负相关。由于存在上述 线性关系，我们根据最新的估值差分位数，可推得当下成长风格的赔率估计 为 1.01，价值风格的赔率估计为 1.08。 2、胜率 在七个胜率指标中，当前有 3 个指向成长，4 个指向价值。根据映射方 案，当下成长风格的胜率为 50.00%，价值风格的胜率为 50.00%。 3、最新推荐风格：价值 根据公式，投资期望=胜率*赔率-（1-胜率）。我们计算得最新的成长风格 投资期望为 0.00，价值风格的投资期望为 0.04，因此最新一期的风格轮动模型 推荐为价值风格。 2013 年至今，基于投资期望的风格轮动模型策略年化收益率 26.04%，夏 普比率 0.96。 风险提示：本报告结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场 环境发生变化时模型存在失效的风险；本报告所提及个股或基金仅表示与相 关主题有一定关联性，不构成任何投资建议。 ...