类权益周报：行情高低切换，但主线依旧-2025-03-16

证券研究报告|宏观研究报告 [Table_Date] 2025 年 03 月 16 日 [Table_Title] 行情高低切换，但主线依旧 [Table_Title2] 类权益周报 [Table_Summary] ► 交易线索：结构性行情边际切换 3 月 10 日-14 日，权益震荡走强，转债持续盘整。截至 2025 年 3 月 14 日，万得全 A 收盘价为 5341.08 元，较 3 月 7 日环 比上涨 1.49%；中证转债同期上涨 0.15%，估值有所回落。 本周权益市场的关键特征，是结构性较前期主线边际偏移。 近期科创品种的赚钱效应显著降低，交易难度偏大，导致观 望情绪逐渐发酵；而消费、红利和顺周期品种则成为畏高资 金的"落脚"选择，科创板块独树一帜的结构性行情有所调 和。不过综合国内外近期变化来看，结构性行情的边际切 换，可能为主线品种创造了加仓机会。 ► 海外方面，关税及衰退预期再度扰动市场 3 月 10-14 日，海外市场受特朗普关税政策以及衰退相关发言 影响，美股下跌、美债利率呈现震荡走势，黄金创新高。特 朗普上周末的发言引发市场对美国经济衰退的担忧，周一股 市大幅下跌，且国债利率下行。随 ...