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中国科技资产观察:A股、港股、美股上市资产对比
Ping An Securities·2025-03-17 08:09

策略配置研究 2025 年 3 月 16 日 策 略 动 态 跟 踪 报 告 证 券 研 究 报 告 年初以来,国产 AI 浪潮持续发酵引发全球资金对中国科技资产重估。本篇 报告将系统对比在 A 股、港股、美股上市的中国科技资产(Wind 行业分 类的信息技术、通讯服务、医疗保健、汽车与零配件、国防军工、电气设 备行业,以及部分消费行业互联网公司)的主要特征。 一是科技资产含量方面,美股上市的中资股科技资产含量更高,港股、美 股的龙头效应强于 A 股。截至 3 月 11 日,A 股、港股、美股上市的中资 实体企业中,科技股的数量占比分别为 46%、34%、52%,市值占比分别 为 50%、61%、92%。在科技资产内部,A 股、港股、美股上市的中资科 技股市值 CR10 集中度分别为 19%、70%、87%,营收 CR10 分别为 29%、 58%、83%,归母净利润 CR10 分别为 37%、77%、107%。 二是行业结构方面,A股科技资产的制造业含量更高,美股、港股的科技 服务类公司含量更高。A 股科技资产中,制造业市值占比约 78%,软件服 务行业市值占比仅 9%。港股中,科技服务与科技制造的市值比约 ...