全方位提振消费组合拳出台

证券研究报告 整体而言，《提振消费专项行动方案》是在目前的政策框架下、较为全面的提振消费方案——从居民的工资性收入、财 产性收入，定向补贴/激励等维度发力（比如消费品以旧换新、生育补贴、就业补助等），多部门协力配合拟推出的一 篮子消费补贴计划，延续此前全国两会对促消费扩大内需的基调，提振消费在宏观政策中的站位明显提升。从政策效 果而言，"以旧换新"等各类消费补贴政策的逐步落地对消费的提振效果可能在 2 季度比较明显，尤其是对新增品类的 拉动或较为明显。值得注意的是，政策的执行效果很大程度上可能仍取决于居民收入增长是否加速，以及对资产价格 在内的未来收入预期能否持续改善。 具体而言，从宏观层面进行效果评估如下： 1 数据来源：财政部官网 https://sbs.mof.gov.cn/zxzyzf/jybzzj/202404/t20240422_3933189.htm 2 数据来源：https://news.qq.com/rain/a/20250228A07ICX00 宏观视角 全方位提振消费组合拳出台 华泰研究 2025 年 3 月 17 日│中国内地 | 吴宛忆 | 易峘 | | --- | --- | | ...