能源金属行业周报：出口管制下的小金属价格本周继续上涨，后市需关注相关政策变化及细化情况-2025-03-18

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 3 月 17 日 出口管制下的小金属价格本周继续上涨，后市 需关注相关政策变化及细化情况 [Table_Title2] 有色-能源金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ►本周镍价环比上涨，镍矿当前出货量仍偏紧 截止到 3 月 14 日，LME 镍现货结算价报收 16450 美元/ 吨，较 3 月 7 日上涨 2.49%，LME 镍总库存为 200580 吨，较 3 月 7 日增加 1.04%；沪镍报收 13.4 万元/吨，较 3 月 7 日上涨 2.51%，沪镍库存为 31,467.00 吨，较 3 月 7 日增加 4.36%；硫 酸镍报收 28,900 元/吨，较 3 月 7 日价格持平。根据 SMM，宏 观方面，印尼能源与矿产部颁布的新政策调整了 HPM 计价方 式，虽未直接影响镍冶炼企业，但对市场情绪产生一定扰动； 菲律宾雨季接近尾声，镍矿供应预期增加，但当前出货量仍偏 紧，叠加下游需求乐观，镍矿价格持稳偏强。基本面方面，国 内镍铁产量低位运行，印尼主产区部分产线恢复有限，镍矿放 量不及预期，而不锈钢排产预期上行，废 ...