TIGERLOGIC CORP（TIGR）：新入金客户数超预期，大中华地区贡献提升

证券研究报告 | 公司点评 | 证券Ⅱ （1）24Q4 佣金收入 56.0 百万美元，同比增长 154.9%，主要得益于 24Q4 股票成 交额同比增长 182%至 555 亿美元；（2）利息收入 55.8 百万美元，同比增长 39.6%，24Q4 末两融余额同比增长 88.2%至 45 亿美元；（3）其他收入 9.6 百万美 元，同比增 96.2%，主要得益于 IPO 认购收入增长及货币兑换收入增长。 ❑ 入金客户数远超指引，资产及 ARPU 值连续多季度增长 （1）截至 2024 年末，入金客户数同比增长 20.7%至 109.2 万。24Q4 单季新增 5.92 万，同比增长 51.4%，环比增长 17.2%。2024 年新增入金客户数 18.74 万， 远超 15 万的指引。对于 2025 年，公司给出新入金客户数 15 万的指引；（2）截 至 2024 年末，客户总资产达到 417.25 亿美元 ，同比增长 36.4%，环比增长 2.4%，连续四个季度环比增长，主要得益于 24Q4 净入金 11 亿美元； 24Q4 末户 均资产 3.82 万美元。24Q4ARPU116.8 美元，同比增长 48%， ...