金融市场流动性与监管动态周报：南向资金持续流入港股市场，ETF流出规模缩窄-2025-03-18

证券研究报告 | 策略研究 2025 年 3 月 18 日 南向资金持续流入港股市场，ETF 流出规模缩窄 ——金融市场流动性与监管动态周报（0318） 上周融资资金延续净流入，ETF 流出规模缩窄，二级市场可跟踪资金净流入。 南向资金近期快速流入港股市场，在行业配置方面呈现"哑铃策略"，主要分 布在科技与红利两个方向。往后看，随着人民币升值以及经济基本面回暖，北 向资金有望进一步回流，为 A 股市场带来增量资金。 ❑南向资金主要在买什么？南向资金近年来快速流入港股市场，在港股市场扮演 的角色愈发重要。从细分行业来看，南向资金的购买行为也呈现"哑铃策略"。 春节以来，南向资金累计净流入 2499 亿港元，并且主要分布在科技（专业零 售、软件服务、生物科技与汽车）和红利（银行与其他金融）两个方向，而 对于传统的建筑、地产、能源等顺周期方向买入相对较少。 ❑货币政策与利率：上周（3/10-3/14）央行公开市场净回笼 1917 亿元，未来一 周将有 5262 亿元逆回购、3870 亿元 MLF、1200 亿元国库现金定存到期。 货币市场利率上行，短、长端国债收益率上行，同业存单发行规模扩大，发 行利率涨跌不一。截 ...