交银国际每日晨报-2025-03-18

交银国际研究 每日晨报 2025 年 3 月 18 日 今日焦点 2025 年 1-2 月我国经济延续稳中向好态势。生产端表现强劲，物价水平 温和，而在外部不确定性下，出口增长基本平稳。值得注意的是，两会 释放的积极信号，财政政策持续加力以及近期股市明显回暖所反映的社 会预期改善尚未完全体现在当前经济数据中。 随着"两重"建设加快推进和新质生产力培育力度加大，高技术制造业 和基础设施投资有望保持较快增长，成为拉动投资的主要力量。房地产 方面，各地因城施策政策继续加码，销售市场有望逐步企稳，但考虑到 库存去化和开发商资金压力，投资端复苏或将滞后于销售端。稳就业政 策持续发力、居民收入稳步增长以及消费刺激政策效应逐步释放，预计 消费市场将延续温和复苏态势。特别是通讯电子、家电家居等受益于以 旧换新政策的品类有望保持较快增长，服务消费也将随着供给质量提升 而加速恢复。考虑到居民消费信心恢复，房地产市场调整，经济整体复 苏或将呈现结构性特征，政策支持力度仍期待持续加力。 预计一系列稳增长政策效应逐步显现，经济有望延续稳中向好态势。生 产端方面，制造业转型升级步伐加快，新质生产力培育力度加大，将继 续为经济增长提供强劲 ...