江河集团：高比例现金分红，海外业务订单增长强劲-20250320

江河集团（601886） 证券研究报告 公司报告 | 年报点评报告 高比例现金分红，海外业务订单增长强劲 收入实现稳健增长，大额现金分红提升股东回报 公司 2024 年实现收入 224 亿元，同比+6.9%，归母、扣非净利润为 6.4、 4.2 亿，同比-5.1%、-39.7%，非经常性损益为 2.19 亿，同比增加 2.4 亿； Q4 单季实现收入 69.8 亿，同比+2.1%，归母、扣非净利润为 2.0、1.0 亿元， 同比-25.0%、-68.5%，扣非业绩下滑较多主要系毛利率承压。公司拟分配 现金分红 4.53 亿（含税），加上中期派发的 1.7 亿（含税），全年共分配现 金分红 6.2 亿（含税），现金分红比例为 98%，对应股息率为 9.67%。 毛利率短暂承压，海外订单增长强劲 分业务来看，建筑装饰、医疗健康业务实现收入 212.66、10.95 亿，同比 +6.87%、+4.05%，毛利率为 15.57%、25.99%，同比-0.98pct、-1.81pct。订 单情况，2024 年公司建筑装饰业务新增订单约 270.49 亿元，同比+4.68%， 其中幕墙及光伏建筑业务新增订单约为 172. ...