策略点评报告：3月FOMC点评：安抚市场的通胀暂时论

2025 年 03 月 20 日 3 月 FOMC 点评：安抚市场的通胀暂时论 —策略点评报告 事件 北京时间 2025 年 3 月 20 日凌晨，美联储召开 3 月议息会 议，维持联邦基金利率水平不变，点阵图维持两次不变，上 修失业率和通胀预期，下修经济预期，同时预计从 4 月份开 始缩减 QT 规模 投资要点 ▌ FOMC 看点 联储维持政策利率不变，点阵图维持年内降息两次不变。通 胀预期略有上调 ， PCE 和核心 PCE 分 别调至 2.7% 和 2.8%。经济预期下修，GDP 增速降至 1.7%，失业率升至 4.4%。联储宣布 4 月起缩减 QT 规模，美债赎回规模从 250 亿美元下调至 50 亿美元，MBS 维持 350 亿美元的规模。 ▌ 联储：通胀暂时，经济稳固，等待信号 通胀暂时：联储认为当前的通胀抬头更多是暂时的，对于近 期对于通胀预期的抬头，更多是短期对的情绪推动，市场和 联储的预期均没有明显的上行，且目前看不到长期（5 年） 的通胀上行预期，因此联储对于当前的通胀预期的修改定义 为暂时波动 经济稳固：一方面联储对于 2025 年全年经济预期下修至 1.7%，但另一方面经济的下修并未带 ...