市场或进入存量博弈阶段，短期震荡回踩不改慢牛格局

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 3 月 20 日 市场或进入存量博弈阶段，短期震荡回踩不改慢牛格局 总量视角 【A 股大势研判】 操作上，一是短期内应避开前期被过度炒作且业绩尚未明朗的题材股，重点 关注年报季中业绩超预期的方向；二是可逢低布局大金融、顺周期、高股息率或 低估值消费板块；三是保持仓位的灵活性，充分利用市场震荡进行高抛低吸操作。 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 请务必阅读最后一页的免责条款 1 观点： 金点策略晨报 研报内容 总量研究 周三晨报提醒，成交萎缩下或有震荡，另外，3400—3500 点区间存在去年套 牢盘压力，需反复震荡消化抛压，市场需要时间完成筹码交换与整固。操作上， 短期内应避开前期被过度炒作且业绩尚未明朗的题材股，重点关注年报季中业绩 超预期的方向。 市场走势如我们预期，周三沪深三大指数窄幅震荡，小幅收跌，两市成交额 不足 1.5 万亿元。盘面上看，电力、银行等高股息率个股走强偏强。上周以来截 至当前，市场高低切换明显，风格趋于均衡。 ...