美联储减缓QT，美股有所反弹

[Table_Page] 宏观经济研究报告 2025 年 3 月 20 日 证券研究报告 美联储减缓 QT，美股有所反弹 [Tabl e_Author] 分析师： 郭磊 分析师： 陈嘉荔 SAC 执证号：S0260516070002 SFC CE.no: BNY419 SAC 执证号：S0260523120005 021-38003572 021-38003674 guolei@gf.com.cn gfchenjiali@gf.com.cn 请注意，陈嘉荔并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_Summary] 报告摘要： ⚫ 在美联储 2025 年 3 月议息会议中1，FOMC 官员一致投票保持联邦基金利率目标区间在 4.25-4.5%，这是自 2024 年 9 月启动降息后第二次暂停。同时，美联储表示将进一步放缓资产负债表缩减节奏。值得注意的是，美联储内 部对利率决策意见一致，但对控通胀缺乏进展背景下放缓缩表意见并不一致，美联储理事沃勒就对减缓 QT 表示 反对。 2022 年 3 月、5 月、6 月、7 月、9 月、11 月、12 月以及 2023 年 2 ...