债市策略思考：技术面视角对本轮债市行情再校对

核心观点 权益市场或对债市形成以月为维度的压制，税期过后资金面预计仍旧回归均衡偏紧常 态，因此本轮债市调整行情或延续至 5-6 月，结合对 C 浪终点阻力位测算，10 年国债 利率本轮调整上限或为 2.0%-2.1%。 ❑ 本轮债市调整过程中的五个关键技术面信号 信号 1：技术面如何判断调整何时开始？ 1 月 3 日 10 年期国债活跃券盘中触及 1.58%附近的历史低点，当日 K 线收于长下 引线，并于后一交易日（1 月 6 日）形成底部"十字星"形态。 信号 2：10 年国债收益率回踩后趋势是否改变? 1 月 3 日 10 年国债活跃券收益率触底后转为上行，但于 1 月 21 日回踩，此后并 未突破前低，因此上行趋势并未被打破。 证券研究报告 | 债券市场专题研究 | 债券研究 债券市场专题研究 报告日期：2025 年 03 月 20 日 技术面视角对本轮债市行情再校对 ——债市策略思考 信号 3：技术面如何二次确认调整？ 布林线呈现底部横盘震荡，10 年国债活跃券收益率构筑"W 底"形态，均为趋势 反转形态。 信号 4：调整中的反弹何时开启？ 2 月 25 日 10 年国债期货主力合约日 K 线走出低位 ...