曲美家居：三大逻辑有望改善，品牌焕新可期

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 海外：我们预计 24Q4 海外业务订单恢复增长，25 年 1 月海外收入有望同 比增长（报表端）、订单稳步增长，我们预计 25 年海外毛利率有望稳步提升， 销售、管理费用率均趋于下降。产品拓展非舒适椅品类，我们判断目前在经 销商渠道渗透率仍较低、25 年有望进一步渠道下沉；此外 25 年上线美国独 立站，有望贡献增量。 [Table_StockAndRank] 曲美家居(603818) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 曲美家居：Q4 基本扭亏，国内外共振 改善 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 曲美家居：三大逻辑有望改善，品牌焕新可期 [Table_ReportDate] 2025 年 03 月 21 日 ...