高能环境：收入快速增长，资源化产业链完善望提升盈利能力-20250322

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 21 年 月 日 高能环境（603588.SH） 收入快速增长，资源化产业链完善望提升盈利能力 2024 年营收快速增长，归母净利润略有下降。公司 2024 实现营收 145.0 亿元， 同比+37.0%，主要系金属资源化板块产能逐步释放，销售收入增长所致；实现归 母净利润 4.8 亿元，同比-4.5%，主要系环保工程板块受国家投入的影响，利润同 比大幅度下滑，以及报告期对贵州宏达等并购子公司的商誉计提减值所致。 固废危废资源化收入大幅增长，环保工程收入利润降幅明显。分业务来看，2024 年公司固废危废资源化利用板块合计营收 111.4 亿元，同比+72.2%，毛利率 9.1%，同比+0.9pct，江西鑫科、靖远高能、高能鹏富通过工艺改进、技术升级、 加快周转，收入同比增长；金昌高能二期项目投产运营，盈利能力增加；非金属资 源化板块新增中鑫宏伟子公司，同比业绩提升明显；环保运营服务板块合计营收 17.3 亿元，同比+6.3%，毛利率 49.9%，同比+3.4pct，主要系运营的垃圾发电项 目通过技术改造提升/优化内部管理等措施降本增效效 ...