中金公司 全球研究4Q24业绩回顾：消费篇

中金公司 全球研究 4Q24 业绩回顾：消费篇 20250324 必须消费品与可选消费品在四季度的表现如何？ 受宏观经济不确定性影响，必须消费品在四季度表现优于可选消费品。在欧美 市场，高通胀后的高物价对低收入人群的购买力产生挤压，更具性价比的产品 表现更好，而高价耐用品如汽车、大型家电需求受到影响。预计这种趋势将继 续延续，各板块中的龙头企业可能会有更突出的表现。同时需要注意的是部分 可选消费品优质企业的收入和利润弹性也值得关注。 全球运动鞋服行业在四季度有哪些主要趋势？ 中金纺织服装组分析师庄明凯指出，全球运动鞋服行业在 2024 年第四季度仍然 延续户外运动专业细分领域增长强劲，大众运动服装市场竞争激烈。在美国市 场，由于假日购物季促销活动推动，12 月份服装及配饰店销售增速达到 3.1%， 较第三季度有所提速。然而进入 2025 年后，由于宏观不确定性、极端天气以及 节假日销售透支效应，美国运动鞋服类销售略有走弱。此外，美国居民购物节 奏呈现旺季更旺、淡季更淡现象持续存在。 欧洲市场方面，由于家庭经济状况 改善及未来预期好转，消费者信心持续反弹带动了相关品牌销售环比加速。尽 管第四季度消费者信心有所波 ...