复锐医疗科技：创新驱动产品线增长，直销战略深化全球协同发展-20250325

港股公司报告 | 公司点评 复锐医疗科技（01696） 证券研究报告 创新驱动产品线增长，直销战略深化全球协同发展 事件： 2025 年 3 月 19 日，公司公布 2024 年全年业绩，2024 年营业收入 25.10 亿元人民币，同比下降 2.8%；净利润为 1.81 亿元人民币，同比下降 12.6%。 点评： 直销战略提升盈利能力，多区域业绩稳健增长 2024 年直销占比 87%（同比提升 9pcts）。其中，亚太、欧洲、中东及非洲 的收入分别为 8.35/3.63/2.49 亿元，同比增长 6.0%/0.7%/27.1%；北美收入 9.88 亿元，同比下降 12.4%，北美地区业绩下滑主要系当地高利率环境影 响客户购买设备的融资成本。2024 年公司毛利率为 62.1%，较 2023 年提升 了 1.0 个百分点。毛利率提升主要系亚太、欧洲地区的主要运营地过渡为 直销营运模式，通过直接面向终端消费者的销售布局，提升了产品售价。 公司通过构建"全球战略，区域适配"实施路径，在深度研判各国家及地 区产业特征与文化特质的基础上，系统性推进企业战略的本地化落地，同 时持续为其直销办公室提供支持与指导，助力实现 ...