原油月报：OPEC+增减产计划主导现阶段油价中枢-2025-03-25

证券研究报告 OPEC+增减产计划主导现阶段油价中枢 原油月报： 2025年3月报 证券分析师 陈潇榕 投资咨询资格编号：S1060523110001 马书蕾 投资咨询资格编号：S1060524070002 石油石化 强于大市（维持） 2025年3月25日 请务必阅读正文后免责条款 资料来源：EIA，平安证券研究所 3 * 核心观点：OPEC+增减产计划是现阶段油价主导因素 • 国际油价回顾：2025年3月油价呈V型走势。重点影响事件：1）3月3日，OPEC+发布声明称，将在4月把日产量提高13.8万桶，这将是 该组织两年多来首次宣布月度增产，OPEC增产态度的转变导致供应悲观预期再次被放大，对油价造成明显下行压力；2）3月11日， 美乌高层在沙特重启谈判，乌克兰表示愿意接受美国提出的立即实施为期30天的临时停火建议，俄乌和谈进程积极推进，同时美国 计划延长加沙停火协议时间，地缘风险趋缓；3）3月20日，美国发布对伊朗的新制裁，制裁对象包括亚洲一家独立炼油厂，以及向 这些炼油厂供应原油的船只；4）3月20日，欧佩克+表示，包括俄罗斯、伊拉克和哈萨克斯坦在内的七个国家发布了减产新计划，以 补偿超出配额的石油产量 ...