宁证期货今日早评-2025-03-25

今 日 早 评 重点品种： 【短评-PTA】PXCFR当前报841美元/吨，PX-N205美元/吨； 华东PTA报4830元/吨，PTA现金流成本为4752元/吨。PTA负荷提 升至79.3%，处于历年同期中性水平。本周装置变动较多，恒力 3线220万吨、仪化300万吨恢复运行三房巷120万吨重启中，逸 盛大化375万吨按计划检修。评：随着PX正式进入集中检修季， 近期PX负荷逐步下滑，二季度PX整体去库预期可观；叠加目前 PX整体估值偏低，预计PX价格支撑逐步转强。PTA方面，本周三 套检修装置复工，PTA负荷提升至中位数水平，关注后续4月逸 盛海南等PTA装置检修兑现情况，下游看，织造坯布库存偏高叠 加年后接单较差，织造开机趋于见顶，整体不如去年；如果订 单持续疲弱，不排除开机可能会下调。整体上，终端需求负反 馈影响PTA加工费改善效果及心态，当前PTA反弹空间仍依赖原 油。逢低做多思路。 【短评-纯碱】 全国重质纯碱主流价1505元/吨，下降13元 /吨；纯碱开工82.49%，开工提升；金山、江苏井神检修结束， 盐湖、青海昆仑设备恢复；江苏德邦60万吨/年、连云港碱业 110万吨/年新产能预期一季度投产 ...