今 日 早 评 重点品种： 【短评-原油】欧佩克+的八个产油国在8月3日继续举行会 议，以审查市场状况、合规情况和补偿事宜。依据列表，8月份 沙特阿拉伯原油日产量可以达到975.6万桶；俄罗斯原油日产量 可以达到934.4万桶。伊拉克原油日产量可以达到417.1万桶， 阿联酋原油日产量可以达到327.2万桶；科威特原油日产量可以 达到251.8万桶；哈萨克斯坦原油日产量可以达到153.2万桶。 评：OPEC+维持增产的立场不变。短期原油低库存，消费旺季， 成品油开工和加工利润尚可。中期重点关注6-8月期间OPEC+实 际产量落实情况。短期震荡，中期等待沽空时机成熟。适度提 防地缘演化。 【短评-黄金】美国总统特朗普接连在社媒上公布其对多个 国家发出的关税信函，截至目前，其已对14个国家发出最新的 关税税率威胁。其中日本、韩国、哈萨克斯坦、马来西亚和突 尼斯面临25%的关税税率，南非、波斯尼亚税率为30%，印尼税 率为32%，孟加拉国和塞尔维亚为35%，泰国和柬埔寨税率为 36%，老挝和缅甸税率为40%。上述关税将于8月1日生效。评： 关税扰动再起，避险情绪对贵金属或有一定支撑，但是本次关 税扰动或较弱，市场关 ...

价格支撑，多单择机进场 摘 要： 供需关系： 从供应端来看，养殖端或继续缩量。偏强预期下，二 育和散户大体重猪源仍或等价惜售，规模企业上旬出栏量 一般，且已达降重预期，短线出栏压力不大。 从需求端来看，高温淡季持续，大猪成交一般。虽然 价格走低之后，二育进场积极性增加，但白条价格跟涨之 后一定程度也影响销量，需求端或稳定甚至稍减。 综合来看，均价重心或小幅上移。生猪市场供应端出 栏或减少（散户和规模企业出栏压力不大），需求稳定或 稍减。因此供应减少，需求趋于稳定或小幅减少，价格或 继续偏强。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：高剑飞 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F0279818 期货交易咨询从业证号：Z0014742 邮箱：gaojianfei@nzfco.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 证监许可【2011】1775 号 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 电话：025-52865121 生猪专题报告 1. ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-聚丙烯】 华东拉丝级聚丙烯主流价7147元/吨，下 降1元/吨；聚丙烯产能利用率77.23%，较上日-0.29%；下游行 业平均开工49.05%，周下降0.58个百分点；聚丙烯商业库存 78.51万吨，周下降0.07万吨；两油聚烯烃库存71万吨，较昨日 持平。评：近期聚丙烯开工受检修影响有所下降，镇海炼化4PP 新装置顺利投产，整体供应仍充裕。近期聚丙烯商业库存偏稳 运行，高于前两年同期值，在供需宽松背景下，预计商业库存 阶段性仍高位运行。受传统淡季效应影响，制品行业订单量同 比下滑，聚丙烯接货积极性欠佳，交投氛围偏淡。预计PP 09合 约短期震荡运行，上方压力7120一线，建议观望。 【短评-黄金】美国财长贝森特称，贸易谈判的最后阶段出 现僵局，未来72小时在贸易谈判方面将会非常繁忙，未来几天 可能会有几项重大公告，贸易谈判的重点是占美国贸易赤字95% 的18个国家，8月1日的最后期限已在致各国的信函中说明；若8 月1日前未能达成协议，关税将恢复至4月水平。评：贸易谈判 仍然存在变数，但是市场对该消息较为平淡。美国非农大幅超 预期，市场降低了对7月降息的押注，黄金进一步上 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-黄金】美国6月非农就业人口增加14.7万人，远超 预期的11万人， 4月和5月就业人数合计上修1.6万人。失业率 意外降至4.1%，预期为升至4.3%。美国上周初请失业金人数 23.3万人，创六周新低。评：美国非农大幅超预期，市场降低 了对7月降息的押注，黄金进一步上涨动力不足，如果美元持续 反弹，将利空黄金。市场关注地缘及关税扰动。黄金中期震荡 格局并未改变，关注美元走势，美元和黄金跷跷板是近期主要 逻辑。 【短评-原油】特朗普"大而美法案"结束对太阳能和风能 长期支持，为石油、天然气和煤炭生产营造友好环境，该法案 已获参众两院通过，待特朗普签署成法律；特朗普"大而美法 案"结束对太阳能和风能长期支持，为石油、天然气和煤炭生 产营造友好环境，该法案已获参众两院通过，待特朗普签署成 法律；贝克休斯公布的数据显示，截止7月3日的一周，美国在 线钻探油井数量425座，为2021年9月份以来最低，比前周减少7 座。评："大而美法案"为传统能源营造友好环境，关注7月6 日OPEC+产量政策，目前OPEC+维持增产的立场不变，需求偏 弱。短期需求旺季，低库存使得油价较抗跌，长期供需预 ...

【短评-黄金】美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议， 越南对美出口商品将被征收20%关税，任何转运货物将被征收 40%的关税。另外，越南已同意取消对进口美国商品的所有税 费。评：关说谈判及相关制裁一直存在，但是市场对其已经淡 化，市场未来关注焦点是地缘政治及美联储降息预期。美元指 数再度走弱，提振黄金，黄金短期上涨，但上涨动力有限，关 注美元指数走势。黄金中期震荡格局并未改变，短期震荡偏 多，但上方空间有限。 投资咨询中心 2025年07月03日 研究员 姓名：师秀明 邮箱：shixiuming@nzfco.com 期货从业资格号：F0255552 期货投资咨询从业证书号：Z0010784 今 日 早 评 重点品种： 【短评-焦煤】本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开 工率59.72%较上期增0.62%；日均产量50.59万吨增0.45万吨； 原煤库存312.17万吨减9.11万吨；精煤库存214.98万吨减16.89 万吨。评：供应端煤矿产量稳步复产，但阶段性补库节奏下， 部分煤种供应略显吃紧，近日成交有明显好转，炼焦煤线上竞 拍流拍率已连续多日处于低位，成交价格有不同程度反弹，但 短期内供需基 ...

今 日 早 评 重点品种： 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞 邮箱：congyanfei@nzfco.com 期货从业资格号：F3020240 期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【短评-螺纹钢】7月1日，国内钢材市场价格小幅下跌，唐 山迁安普方坯出厂含税跌20报2900元/吨。1家钢厂下调建筑钢 材出厂价格20元/吨。全国主要城市螺纹钢均价3205元/吨，较 上个交易日跌6元/吨。评：高温多雨天气，加之房地产市场仍 在调整阶段，淡季钢材需求疲弱格局延续。随着钢厂去库存压 力加大，对原燃料采购谨慎。昨日"双焦"期货市场领跌黑色 期货，市场情绪再度走弱。短期来看，钢价呈现冲高回落态 势，尚难摆脱震荡格局。 【短评-原油】伊朗外长：伊美恢复谈判仍需时间；沙特阿 拉伯6月份的出口数字表明，由于原油产量增加，沙特阿美石油 公司增加原油出口量，每日原油出口量达到633万桶，这是自 2024年3月以来最高的月度出口量；美国石油学会数据显示，截 止2025年6月27日当周，美国商业原油库存增加68万桶。评：当 前原油 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-黄金】欧盟决定将针对俄罗斯的制裁措施再延长6 个月，至2026年1月31日。相关措施覆盖俄罗斯贸易、金融、能 源、技术和军民两用产品等多个领域。评：关税谈判及相关制 裁一直存在，但是市场对其已经淡化，市场未来关注焦点是地 缘政治及美联储降息预期。美元指数再度走弱，提振黄金，黄 金短期上涨，但上涨动力有限，关注美元指数走势。黄金中期 震荡格局并未改变，短期震荡偏多，但上方空间有限。 【短评-甲醇】 江苏太仓甲醇市场价2790元/吨，下降30元 /吨；中国甲醇港口样本库存67.05万吨，周上升14.34%；甲醇 样本生产企业库存34.16万吨，周减少2.58万吨；样本企业订单 待发24.07万吨，周下降3.31万吨；甲醇开工91.31%，周上升 2.65%；下游总产能利用率75.57%，周下降0.2%。评：成本端煤 炭价格预期较稳，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求较 稳，本周预计进口到货有所减量，港口或去库。内地甲醇市场 偏弱，企业竞拍成交一般，港口甲醇市场基差小幅走弱，整体 商谈成交一般。预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2400 一线，建议空单谨慎持有。 投资咨询中心 ...

重点品种： 今 日 早 评 【短评-甲醇】 江苏太仓甲醇市场价2820元/吨，上升55元 /吨；中国甲醇港口样本库存67.05万吨，周上升14.34%；甲醇 样本生产企业库存34.16万吨，周减少2.58万吨；样本企业订单 待发24.07万吨，周下降3.31万吨；甲醇开工91.31%，周上升 2.65%；下游总产能利用率75.57%，周下降0.2%。评：成本端煤 炭价格预期较稳，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求较 稳，本周预计进口到货有所减量，港口或去库。内地甲醇市场 窄幅整理，河南企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场现货多一口 价报盘，整体成交一般。预计甲醇09合约短期震荡运行，上方 压力2420一线，建议空单谨慎持有。 【短评-原油】贝克休斯油服数据显示美国钻探公司连续第 九周削减石油和天然气钻机数量。美国至6月27日当周石油钻井 总数 432口，前值438口，钻机数的连续下降意味着美国原油产 量增速将持续变缓；7月6日OPEC+自愿减产8国将举行会议决定8 月产量水平。评：整体来看，当前美国供给增长效果较弱， OPEC+不断提产的诉求较强，从而基本面上支撑油价上涨的动力 也略显不足。后续建议持续关注伊核问题 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-原油】美国能源信息署数据显示，截止6月20日当 周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.17632亿桶，比前 一周下降560万桶；美国商业原油库存量4.15106亿桶，比前一 周下降584万桶；美国汽油库存总量2.27938亿桶，比前一周下 降208万桶；美国原油日均产量1343.5万桶，比前周日均产量增 加4000桶，比去年同期日均产量增加23.5万桶；伊朗议会通过 暂停与联合国核查机构合作的法案；特朗普：下周美方将与伊 朗会谈；若伊朗重启核计划，美国将再度实施打击。评：地缘 溢价已经完全回落。供需看，5月OPEC+增产未达预期，OPEC+维 持增产的立场不变，需求偏弱。把握压力位沽空机会。 【短评-黄金】美国总统特朗普表示，美方将于下周与伊朗 就一项潜在的核协议展开会谈，但他多次强调自己并不认为这 类协议"有多必要"。他补充说，美方此次将提出与此前在中 东局势升级前与伊朗谈判时相同的要求。特朗普表示，自己 "非常确信"以色列与伊朗之间的军事冲突已经结束。评：以 伊冲突结束，避险情绪降温，利空黄金。降息预期增加，美元 走弱，利多黄金。黄金中期震荡格局并未改变，但进一步上 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-黄金】以伊冲突方面，当地时间24日，以色列总理 内塔尼亚胡的办公室发表声明称："为了应对伊朗违反停火协 议的行为，以军空袭摧毁了伊朗首都德黑兰的一处雷达设施。 不过在内塔尼亚胡与美国总统特朗普通话后，以色列已停止了 进一步的军事打击行动。"评：由于以色列再度大规模投放导 弹，这场冲突是否真正结束依然有一定不确定性。由于降息预 期升温，美元持续走弱，将给黄金带来上涨动力，黄金进一步 下跌空间有限。黄金中期高位震荡略偏多思路。 【短评-甲醇】 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量4.7 万吨，周下降0.1万吨；江苏太仓甲醇市场价2640元/吨，下降 100元/吨；中国甲醇港口样本库存58.64万吨，周下降6.58万 吨；甲醇样本生产企业库存36.74万吨，周减少1.18万吨；甲醇 开工88.65%，周上升0.76%；下游总产能利用率75.73%，周下降 0.41%。评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工预期高位 运行，下游需求较稳，本周进口到货预计有所增量，港口或累 库。内地甲醇市场走弱，企业整体竞拍成交一般，港口甲醇市 场基差走强，整体商谈成交尚可。预计甲醇09合约短期震荡偏 ...