招金矿业（01818）：2024年度业绩点评：业绩超预期，期待海域投产

➢ 联手紫金布局海外，扩大业务版图。2024 年 10 月 9 日，公司与集团联手 紫金和宁波冉盛盛通成立招金瑞宁，招金瑞宁进一步持有中润资源 20%股权。中 润持有斐济瓦图科拉金矿以及马拉维马坎吉拉锆钛砂矿，其中斐济项目截至 2024 年上半年末保有黄金资源金属量 115.02 吨，其中高等级资源量 59.7 吨。 保有储量约为 32.5 吨，井下原生矿储量约为 20.4 吨金属量，平均品位 5.36 克/ 吨。另外公司对斐济北岛卡西山的探矿权申请已于 2024 年 7 月得到批复。2023 年瓦图科拉金矿生产黄金约 0.53 吨，2024 上半年共生产黄金约 0.19 吨，伴随 招金紫金入主，项目有望进一步实现增产。 ➢ 盈利预测与投资建议：考虑 2025 年贵金属价格有望持续上行，海域金矿项 目盈利能力优良且即将投产，铁拓项目 2025 年进一步贡献增量，我们预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 33.54/37.70/47.22 亿元，对应 3 月 24 日股 价的 PE 分别为 14/12/10 倍，维持"推荐"评级。 招金矿业（01818.HK）2024 年度业绩点评 业绩超预期，期待 ...