2月财政数据点评：居民和企业所得税增速为何背离？

中国经济丨点评报告 [Table_Title] 居民和企业所得税增速为何背离？ ——2 月财政数据点评 报告要点 [Table_Summary] 2025 年 1-2 月财政收支有以下特点：1）财政收入负增，非税继续高增；2）个人所得税增速较 高，主要源于 2024 年同期基数较低，企业所得税负增，指向当前企业盈利修复仍不容乐观； 3）财政支出靠前发力，"投资于人"占比提升；4）土地出让收入降幅收窄，政府性基金支出节 奏偏慢。往前看，常规收入部分仍有下行压力，主要是收入端的税收收入以及土地出让收入仍 在负增长区间；债务收入将发挥逆周期调节作用，政府债靠前发行、支撑经济；广义财政支出 增速或低于预期，财政或需择机加码发力，中央财政已预留充足的储备工具和政策空间。 分析师及联系人 [Table_Author] 丨证券研究报告丨 于博 宋筱筱 蒋佳榛 SAC：S0490520090001 SAC：S0490520080011 SAC：S0490524080005 SFC：BUX667 %% %% research.95579.com 1 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 中国经济丨点评报告 [Table_R ...