商品期货早班车-2025-03-25

商品期货早班车 招商期货 2025年03月25日 星期二 黄金市场 招商评论 贵 金 属 市场表现：周一国际贵金属市场震荡；消息面，特朗普对关税态度软化，未来几天将宣布汽车、木材和芯片 关税，可能对多国减免关税征收。此外其发推特呼吁美联储尽快降息同时表示将对购买委内瑞拉油气国家征 收 25%关税。经济数据方面，美国 3 月制造业 PMI 超预期下降至 49.8。服务业 PMI 初值并未如预期持平 2 月，而是升至 54.3，综合 PMI 初值不降反升至 53.5。但服务业前景恶化，对未来一年的信心下滑至 2022 年 以来的第二低点。库存数据方面，印度 2 月白银进口减至 250 吨左右；上期所白银库存周五减少 25 吨至 1176 吨，金交所白银库存上周增加 61 吨 1695 吨，伦敦 2 月库存减少 1056 吨至 22446 吨，主要流向美国。近期 伦敦市场白银可能再次出现挤仓，部分投资者认为银价相对金价低估而涌入白银市场。操作上，建议白银空 单适当控制仓位或者做多金银比。风险点：美国经济大幅衰退 基本金属 | 招商评论 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- ...