供给端不确定性加深，溴素涨价有望超预期

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 基础化工 优于大市（维持） 证券分析师 王华炳 资格编号：S0120524100001 邮箱：wanghb3＠tebon.com.cn 研究助理 王友舜 邮箱：wangys5＠tebon.com.cn 供给侧：我国溴素对外依存度高，红海局势升温或波及进口。我国溴素资源十分短 缺，主要分布在山东省莱州湾的地下卤水中。近年来，山东卤水水位和品位下降很 快，有效产能不断收缩，因此我国溴素高度依赖进口，进口量由 2021 年的 6.3 万 吨提升至 2024 年的 7.7 万吨，依存度由 47.3%提升至 56.8%。海外角度看，死海 是世界上溴元素含量最丰富的地方之一，湖水中溴浓度高达 2000-12000ppm，远 高于海水的 65ppm。依托死海溴资源，以色列化工集团、约旦溴业公司、以及美 国雅保三者合计溴素产量占到全球总产量的 72%以上，供给高度集中。据新华社 报道，近期红海局势再升温，涉及红海、阿拉伯海、曼德海峡和亚丁湾的航线或受 影响。地缘政治风险下，以色列出口船只绕行好望角成为缓解原航线受阻的重要方 式。但航程延长增加了供应链压力，同时提高了货运和 ...